|
|
|
Комментарии по рынку
► Мы думаем, что вероятность роста рынка в течение этой недели несколько выше 50%, хотя в начале недели возможно некоторое снижение при высокой волатильности. Однако вероятность серьезной коррекции также весьма велика. Поэтому мы повторяем свои рекомендации инвесторам, высказанные в течение последних нескольких недель, воздерживаться от открытия новых длинных позиций, за исключением небольших сделок спекулятивного характера, подстрахованных близкими стопами.
(Source : ИФД КапиталЪ) |
|
► Еврооблигации
Позитивная статистика по американской экономике и рекордный объем размещений гособлигации США на этой неделе, скорее всего, станут причиной дальнейшего роста доходности. Восстановление цен российских евробондов в такой ситуации маловероятно, причем не только из-за динамики US Treasuries, но и ограниченного потенциала снижения спрэдов и стоимости CDS.
► Рублевые облигации
Мы скептически относимся к продолжению роста цен рублевых облигаций, по крайней мере, прежними темпами. Причиной коррекции в краткосрочной перспективе может стать ухудшение внешней конъюнктуры, ограниченный потенциал дальнейшего снижения доходности и фиксация прибыли, а в среднесрочной – коррекция курса рубля и завышенные ожидания относительно ослабления денежно-кредитной политики.
► Валютный рынок
На этой неделе укрепление рубля относительно доллара, скорее всего, продолжится, однако учитывая периодические интервенции ЦБ и риск ослабления курса евро к доллару в связи с публикацией данных по ВВП США за третий квартал, на сильное укрепление российской валюты рассчитывать, по всей видимости, не стоит.
(Source : ИФД КапиталЪ) |
|
Комментарии по рынку
► Мы думаем, что на этой неделе рынок будет неустойчиво балансировать между умеренным ростом, стимулируемым корпоративной отчетностью, которая по большей части, вероятно, будет превосходить ожидания, и началом коррекции. Мы продолжаем считать, что вероятность коррекции в ближайшем будущем велика, и не рекомендуем увеличивать длинные позиции, за исключением небольших спекулятивных позиций с близкими «стопами». При этом стратегические длинные позиции, по нашему мнению, следует сокращать.
(Source : ИФД КапиталЪ) |
|
► Еврооблигации
Поскольку выходящая на этой неделе корпоративная отчетность в США – пожалуй, главный фактор с точки зрения формирования дальнейшей динамики цен казначейских облигаций – способна преподнести сюрпризы - мы относимся скептически к снижению доходности US Treasuries на этой неделе. Соответственно, вряд ли вырастут евробонды, которые уже не имеют большого потенциала сужения спредов к базовым активам.
► Рублевые облигации
Риск коррекции цен рублевых облигаций в ближайшее время представляется нам довольно высоким. Основную опасность мы видим в ухудшении внешней конъюнктуры и ослаблении рубля, которые способны свести на нет усилия ЦБ по снижению процентных ставок.
► Валютный рынок
На этой неделе укрепление курса евро относительно доллара, скорее всего, продолжится, хотя в среднесрочной перспективе, сохранение этой тенденции вызывает серьезные сомнения.
Позиции российской валюты также выглядят более предпочтительно, однако стоит учитывать зависимость курса рубля от динамики цен на нефть и аппетита к риску. Вероятность того, состояние этих факторов ухудшится, стала более высокой.
(Source : ИФД КапиталЪ) |
|
Комментарии по рынку
► Мы думаем, что на этой неделе рынок скорее еще немного продвинется вперед, чем откатится назад. Однако вероятность коррекции, по крайней мере, локального характера, значительно повысилась. Поэтому, мы не стали бы открывать длинные позиции на текущих ценовых уровнях. Кроме того, представлялось бы благоразумным зафиксировать прибыль, по крайней мере, частично, поскольку любая коррекция, вызванная, например, корпоративными отчетами, может оказаться довольно резкой. Сейчас трудно сказать, продлится ли такая коррекция лишь настолько, чтобы устранить состояние перекупленности, или она вернет рынок к обоснованным ценовым уровням.
(Source : ИФД КапиталЪ) |
|
► Еврооблигации
В связи с публикацией корпоративной отчетности в США существует риск дальнейшего роста доходности американских казначейских облигаций. В то же время аппетит к риску должен поддержать тенденцию к снижению доходности российских евробондов.
► Рублевые облигации
Рынок рублевого долга, на наш взгляд, вышел на такой уровень, когда потенциальный выигрыш от продолжения роста не покрывает риск потерь в случае коррекции. Поскольку ее опасность существует и является довольно высокой, мы считаем целесообразным использовать рост цен для фиксации прибыли или сокращения дюрации портфеля.
► Валютный рынок
Шансы укрепления рубля на этой неделе довольно высоки. Тем не менее, рассчитывать на его сильный рост не стоит. Опасность фиксации прибыли на рынке акций после публикации корпоративной отчетности в США и усиления неприятия риска должны сделать инвесторов более острожными.
(Source : ИФД КапиталЪ) |
|
Комментарии по рынку
► Мы ожидаем, что рынок на этой неделе продолжит свой рост вследствие чрезвычайного оптимизма инвесторов, вытекающего из ошибочной веры в то, что мировая экономика готова вступить в период сильного роста. Однако после трехмесячного фактически безостановочного подъема возможна коррекция, по крайней мере, локальная. И все же мы думаем, что бычий настрой сейчас настолько велик, и столь многие участники боятся упустить нынешнее ралли, что любая коррекция будет выкупаться, и рост продолжится, по крайней мере, некоторое время. Многое будет зависеть от финансовой отчетности за 3К09, публикуемой многими компаниями на этой неделе.
(Source : ИФД КапиталЪ) |
|
► Еврооблигации
Возможность отскока акций после падения на прошлой неделе и предстоящие размещения US Treasuries, скорее всего, станут причиной роста доходности американских казначейских облигаций по итогам недели. Что касается российских корпоративных и суверенных евробондов, то благодаря аппетиту к риску у них высокие шансы избежать коррекции.
► Рублевые облигации
Благодаря укреплению рубля к бивалютной корзине, улучшению ситуации с рублевой ликвидностью и ожиданиям дальнейшего ослабление денежно-кредитной политики, существует высокая вероятность сохранения тенденции к росту цен рублевых облигаций, по крайне мере, в краткосрочной перспективе.
► Валютный рынок
Принимая во внимание интерес к операциям carry-trade, высокую вероятность укрепления евро, а также учитывая сохраняющееся давление на стоимость бивалютной корзины, на этой неделе мы ожидаем укрепления курса рубля к доллару.
(Source : ИФД КапиталЪ) |
|
Комментарии по рынку
► На этой неделе рынки могут вырасти на фоне веры инвесторов в то, что спад закончен, а также высокой ликвидности. Однако, как показали торги на прошлой неделе, неожиданно слабые экономические данные могут использоваться как повод для распродажи акций. Хотя на этой неделе выходит немного экономических индикаторов, начинается сезон публикации финотчетов. Расхождения с прогнозами по прибыли могут вызвать коррекцию. Наш оптимизм в отношении рынка распространяется только на очень краткосрочный период, а далее мы ожидаем снижения.
(Source : ИФД КапиталЪ) |
|
► Еврооблигации
До выхода статистики по рынку труда США, мы не ожидаем существенного изменения цен российских еврооблигаций. При этом US Treasuries вполне могут продемонстрировать дальнейшее снижение доходности.
► Рублевые облигации
Риск снижения рублевой ликвидности и спроса на облигации в конце квартала, опасность ослабления рубля и ухудшения ситуации на внешних рынка в случае публикации новых негативных данных по американской экономике – все это может стать причиной снижения цен рублевых облигаций на этой неделе. Впрочем, пока нет оснований считать, что падение котировок будет существенным.
► Валютный рынок
Большой объем данных по американской экономике, выходящих на этой неделе, создает не лучший фон для осуществления операций carry-trade. В связи с этим мы не исключаем дальнейшей фиксации прибыли в паре евро-доллар и коррекцию курса рубля к доллару. В свою очередь опасность разочарования статистикой и снижение акций могут повлечь ослабление курса рубля относительно бивалютной корзины.
(Source : ИФД КапиталЪ) |
|
|
|
|
